11月份PMI数据点评-PMI数据持续回落 制造业整体低
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摘要:事项:12月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:11月份制造业PMI为50.3%,较上月回落0.5个百分点,处于临界点之上。 平安观点: 11月PMI指数50.3%,较上月回落0.5个百分点,创今

  事项:12月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:11月份制造业PMI为50.3%,较上月回落0.5个百分点,处于临界点之上。

  平安观点:

  11月PMI指数50.3%,较上月回落0.5个百分点,创今年3月以来的新低。PMI各分项指数呈现普遍回落。其中,制造业整体仍受制于制造业产能过剩和内需不振而持续低迷,PMI生产、新订单指数同步回落;而外围主要经济体复苏不及预期,外需支撑亦显不足,PMI新出口订单指数大幅回落,且继续处于临界值之下。总体来看内外需表现均不尽人意,经济继续面临较大下行压力。各类型企业PMI指数均有回落,但大型企业情况好于中小型企业。PMI原材料和产成品库存指数均下滑,企业处于被动去库存状况,生产动力仍不足;购进价格和采购量指数继续回落,表明企业主动采购意愿仍在下降。我们预计12月PMI指数继续小幅回落至50.1%。

  11月份PMI指数持续下滑,各分项数据普遍回落。

  11月份PMI指数50.3%,较上月回落0.5个百分点,创今年3月以来的新低,但仍维持在临界值之上,季调数据也有明显回落。PMI各分项数据中除供货商配送时间指数略有回升外,其余各项均有回落。其中,PMI生产指数52.5%,较上月回落0.6个百分点,新订单指数50.9%,较上月回落0.7个百分点,显示制造业总体仍受制于内需不振和产能过剩,而表现出整体低迷的现状。新出口订单指数48.4%,较上月回落1.5个百分点,继续处于临界值之下;外围主要经济体复苏不及预期,外需支撑尤显不足。此外,生产经营活动预期指数52.2%,较上月回落1.9个百分点,企业经营信心也继续下滑。PMI数据显示经济仍面临较大的下行压力。

  分企业类型来看,大型企业情况相对较好,其PMI指数51.6%,较上月小幅回落0.3个百分点;而中小型企业表现则相对较差,PMI指数分别为48.4%和47.6%,均处于临界值之下,且跌幅分别为0.7和0.9个百分点。

  11月原材料和产成品库存均下滑。

  11月份工业企业PMI原材料库存指数47.7%,较上月回落0.7个百分点;产成品库存指数47.2%,较上月回落0.7个百分点;企业处于被动去库存状态,显示企业生产动力仍不足。

  11月购进价格和采购量指数继续回落。

  11月份,主要原材料购进价格指数继续受到原油价格下跌的影响,较上月回落0.4个百分点至44.7%,预计PPI指数同比跌幅将继续扩大;PMI采购量指数50.5%,较上月小幅下滑0.2个百分点。总体来看,企业主动采购的意愿仍在继续下降。

  12月份PMI指数将继续小幅回落。

  进入四季度以来,制造业生产下行的趋势明显,生产端与需求端均难有提振;且各类企业景气度均持续下行,企业经营信心和主动生产的动力仍不足。10、11两月政府密集批复重大基建项目,释放稳增长的信号,但因项目投产存在时滞性,因而对经济并未起到立竿见影的效果。制造业整体低迷的状况还将延续,我们预计12月份PMI指数将继续小幅回落至50.1%

作者:admin 来源:未知 发布于2019-07-11 10:55
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